【观点】港股风格再平衡，阿里巴巴遭南向资金大幅净卖出

港股市场正经历一轮风格再平衡，南向资金结束连续七周净流入后转为净流出，上周合计净流出170.46亿港元。

从个股流向看，阿里巴巴-W近七个交易日遭南向资金净卖出52.41亿港元，与中芯国际、小米等科技标的同步承压。业内人士分析认为，此番调整更多体现为板块内部的结构性腾挪，而非对泛科技方向的整体看空，资金正从前期涨幅较大的AI硬件向红利防御板块转移。

华泰证券指出，互联网龙头继续等待业绩期验证，配置上宜以结构应对而非追逐贝塔。中信建投判断港股估值压力已有阶段性释放，趋势性修复需等待海外贴现率压力实质缓解及南向资金回流形成合力。