【观点】特锐德闯关港交所面临财务与盈利挑战

特锐德近期向港交所递交上市申请，谋求'A+H'双重上市。公司面临高负债运营，截至2025年9月30日总负债达162.6亿元，资产负债率常年维持在65%以上。现金流状况不乐观，应收账款高达91.96亿元，周转天数连续攀升，埋下坏账风险。

核心子公司特来电作为充电桩运营龙头，2025年上半年净利润为负，引发市场对'增收不增利'商业模式的质疑。传统电力设备制造业务也面临价格战和大客户依赖症，侵蚀利润空间。分析指出，特锐德需卸下债务包袱，向市场展示更有说服力的故事。