【观点】特锐德估值受压分析与未来展望

文章深度分析特锐德估值长期受压的原因。电力设备业务增长乏力，国内CAGR预计仅4%，净利润提升依赖信用减值损失下降，未来增长需看海外和数据中心新场景。

充电网业务轻资产模式使营收与充电量脱钩，合资公司分走大部分收益，虚拟电厂业务规模小且受利益分配制约。

尽管商业模式有不确定性，但2025年净利润同比增长35.62%、经营现金流改善，港股IPO可能引入新定价逻辑，带来重新定价机会。