神州泰岳营收增速腰斩，应收账款高企与管理费暴增成隐患

神州泰岳2024年年报显示营收64.52亿元，同比增长8.22%，净利润14.28亿元，同比增长60.92%，但营收增速较去年的24.06%明显放缓。应收账款/营业收入比值连续三年攀升（12.76%→13.61%→13.65%），经营活动现金流/净利润比值持续下滑（1.96→1.22→1.16），显示盈利质量承压。管理费用同比暴涨38.33%，远超营收增速，且前五大供应商采购占比达80.33%，存在供应链依赖风险。