神州泰岳Q1业绩承压，新游能否扭转颓势？

神州泰岳2024年营收64.5亿元（+8%），净利润14.3亿元（+61%），但2025Q1营收13.2亿元（-11%）、净利润2.4亿元（-19%），主因核心游戏流水受竞争影响及高基数。成本费用控制良好，毛利率61.3%，销售费用率下降。新游《Stellar Sanctuary》《Next Agers》海外测试中，多款SLG/RPG储备产品推进，分析师维持“买入”评级但提示风险。