乐普医疗业绩承压转型医美挑战多

2025-10-24

强中性增持

乐普医疗因主业受集采影响业绩持续下滑，2024年营收降23.52%、净利降80.37%，2025上半年仍微降；公司转型医美推出童颜针，但医美市场竞争激烈（价格战），且前期并购致商誉高（2025上半年36.2亿）、现金流紧、研发资源分散，转型面临挑战

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