南风股份一季度业绩双增长，但现金流与应收账款存隐忧

南风股份2025年一季报显示，营业总收入1.36亿元，同比增21.85%；归母净利润1623.84万元，同比增44.38%。毛利率30.37%（同比+1.27%），净利率11.91%（同比+21.66%），盈利能力提升。但三费合计2071万元，费用率同比增10.4%。每股经营现金流0.05元，同比增164.62%，但近3年经营现金流/流动负债均值仅0.28%，应收账款达利润639.68倍，现金流与应收账款风险显著。ROIC仅3.68%，分红率极低（0.04）。