南风股份暴增利润背后的隐忧：现金流与净利润严重不匹配

南风股份2024年年报显示，营收6.2亿元同比增长35.27%，归母净利润7448.51万元同比增长453.98%，但经营活动净现金流/净利润比值仅为0.63，盈利质量存疑。销售费用同比下降9.8%与营收增长不匹配，前五大客户销售占比达62.09%，客户集中度过高。应收账款占资产总额比例升至22.24%，流动比率连续三年下降至3.94，现金比率持续走低至1.66，短期偿债能力趋弱。