【观点】探路者业绩预喜遭跌停，市场担忧利润质量与跨界风险

探路者业绩预喜却遭连续跌停，市场对增长质量存疑。上半年净利润预增128%-179%，主要来自新收购芯片公司的并表贡献，而户外主业经营利润明显下滑。分析认为，利润增长缺乏可持续性，高溢价并购积累的商誉风险与定增方案反复修订加剧了投资者疑虑。跨界造芯战略虽具成长性，但缺乏协同效应且面临技术壁垒，短期难以支撑估值。