莱美药业核心产品市占率高 研发与国资背景引关注

莱美药业核心产品卡纳琳纳米炭混悬注射液为全国独家肿瘤淋巴示踪剂，2024年市占率超80%，正推进多适应症拓展及出海计划；2025年上半年研发投入增速约19.8%，构建“仿创结合”研发管线，创新药围绕纳米炭技术平台向纳米炭铁抗肿瘤、纳米炭热疗等延伸，仿制药如尼可地尔片、艾普拉唑肠溶片等十余个品种处于申报或在研阶段；控股股东为中恒集团，实际控制人为广西壮族自治区国资委，股权集中度较高，利于融资、政策支持及资源整合，公司积极参与产业基金以整合外部资源；盈利预测2025-2027年EPS分别为-0.07元、0.02元、0.02元，首次覆盖建议关注，风险提示包括行业政策、药品降价等风险。