光大证券—人形机器人行业系列报告（七）：宇树科技，“低成本、高性能”，中国机器人行业领先企业—250220

宇树科技作为国内机器人行业的独角兽，近期在人形机器人和机器狗领域取得了显著进展。公司产品覆盖消费娱乐、教育科研、巡检、消防等应用领域，并在全球市场占据领先地位。2025年1月28日，人形机器人H1在春晚表演；2月11日，两款人形机器人产品上架京东；2月14日，机器人算法完成重大升级；2月17日，创始人参与民营企业座谈会。投资建议关注汉威科技在内的多家供应链企业，涉及触觉传感器等领域。风险包括技术进步不及预期、降本不及预期和竞争加剧。