天海防务一季度盈利大增32%！但现金流与债务成新隐患

天海防务2025年一季报显示，营业总收入7.47亿元同比增长10.86%，归母净利润4079万元同比大增32.32%，扣非净利润增长33.13%，净利率提升显著。但存在三方面风险：经营性现金流-0.24元同比暴跌35%，有息负债同比激增85%至12.41亿元，应收账款达3.59亿元占利润258.9%。盈利增长亮眼但债务压力、现金流紧张、坏账风险明显。