豆神教育25H1业绩大增 机构维持买入评级

豆神教育2025年上半年实现收入4.5亿元，同比增长36.1%；归母净利润1.0亿元，同比增长50.3%；扣非后净利润6739万元，同比略降0.7%。剔除非业务因素（信用减值收益3214万元、业绩补偿款4160万元）后，实际营业利润同比增长134%。Q2加大投流力度带动销售费用率上升至55.6%，但销售商品现金流同比增长48.0%，课程收入确认后置为H2奠定基础。综合毛利率同比提升24.5个百分点至66.2%，管理及研发费用率分别下降3.2和2.5个百分点。信达证券上调公司25-27年归母净利润预测至2.16/3.25/4.36亿元，维持“买入”评级。