信达证券—教育行业：探讨多邻国的估值——我国教育AI资产能否迎来估值切换和价值重估？—250227

该报告探讨了教育行业中AI资产的估值方式，指出当前美股市场可能以用户价值来评估多邻国。中国教育AI资产仍处于初级阶段，但随着AI产品的成熟，有望迎来估值切换和价值重估。豆神教育的估值已经向类TMT体系转换，PE超过100x。报告建议重点关注包括豆神教育在内的AI教育相关标的，并提示相关风险。