亿纬锂能资金链承压 海外扩张遇阻盈利承压

截至2025年一季度，亿纬锂能账面货币资金仅134亿元，而马来西亚与匈牙利两个在建项目计划投入超186亿元，资金缺口显著。公司资产负债率持续攀升，短期偿债能力指标下滑，长期依赖外部融资维持扩张。产能利用率从2022年92.8%降至2024年69.2%，海外项目面临政策壁垒和订单风险，如美国客户Powin破产导致货款回收困难。研发投入不足、客户结构集中（如哪吒汽车债务危机）加剧盈利压力，陷入高投入低回报困局。