【观点】锂电扩产超需求，行业过剩风险隐现

赶碳号对锂电产业进行深度分析，指出超长产业链虽韧性足但问题易被掩盖。宁德时代2025年年报显示库存增速远超销量增速，行业从卖方市场转向买方市场。龙头通过资源锁定和长单绑定拉动全产业链扩产，形成产能堰塞湖。

亿纬锂能2025年动力电池出货同比增长65.56%，储能电池出货成为第一大业务，规划产能持续扩张。

需求端动力电池国内装车量下滑，储能市场国内价格战激烈，海外增长但有壁垒，全产业链库存攀升，结构性过剩显现。核心矛盾是需求增长追不上扩产惯性，企业利润可能先于需求崩塌。