【观点】亿纬锂能储能豪赌：订单爆发与业绩高增背后，产能过剩与碳酸锂涨价双重风险隐现

亿纬锂能储能订单爆发，6月8日SNEC展会三天签约67GWh，2026年已公开签约167GWh，逼近2025年全年出货量。6月15日公司发布业务预告，上半年营收同比增约60%，归母净利润同比增95%～110%。但公司同步激进扩产，3-4月宣布230亿元扩产储能产能230GWh，约为原有产能三倍。分析指出，行业产能过剩风险积聚，2027-2028年或面临供需反转；同时碳酸锂价格从7.7万元/吨飙升至20.7万元/吨，压缩毛利率，且高锂价已导致部分储能项目暂缓招标。亿纬锂能储能业务毛利率已从17.03%降至12.28%，未来成本转嫁能力可能减弱。