【观点】电子烟行业深度分析：强监管下，国内空间有限，海外出口与制造是核心

中研普华产业研究院发布了一份关于电子烟行业的深度分析报告，核心观点指出该行业受全球强监管重塑。国内市场空间有限，核心增量与商业机会主要来自海外出口。 中国企业在制造代工环节占据全球主导地位，尤其是广东深圳形成了全球电子烟制造中心。报告重点调研了亿纬锂能，指出其是电子烟电池的核心供应商，并参股了全球制造龙头思摩尔国际，通过供应锂电池和股权参与分享行业收益。投资策略建议高度关注并警惕全球各地监管政策变动这一头号风险。

报告认为，行业最大风险并非技术迭代，而是全球监管政策的不确定性，可能直接冲击企业业务。因此，企业生存的关键在于获取合规资质、积累雾化核心技术，并分散多国市场以避免单一市场依赖。