2024年营收稳步增长，国际化战略加速推进 爱尔眼科获买入评级

西南证券发布研究报告指出，爱尔眼科2024年营收209.8亿元（+3%），净利润35.6亿元（+5.9%），2025Q1营收60.3亿元（+16%），净利润10.5亿元（+16.7%）。医疗服务收入144.9亿元（+4%），其中屈光项目收入76亿元（+2.3%），视光业务增长6.4%至52.8亿元。各业务毛利率普遍下滑，医疗服务整体毛利率降3.1个百分点。公司通过收购医疗机构及Optimax集团拓展国内外网络，境外布局163家机构。机构给予买入评级，预测2025-2027年EPS分别为0.43/0.49/0.55元。