爱尔眼科穿越周期显韧性，科研与扩张助力未来增长

2024年眼科行业增速放缓，但爱尔眼科凭借龙头优势逆势增长，营收和净利润保持正增长，2025年一季度增速进一步提升。面对消费疲软、竞争加剧和医保集采政策压力，公司通过并购扩张（收购87家医疗机构）、科研投入（新增千余名医护及研发人员）、AI技术布局（AierGPT、眼科智能眼镜）等措施应对挑战。同时，公司持续分红回购，ROE保持高位，未来在人口老龄化和近视防控需求下增长潜力仍存，但需警惕商誉风险。