花旗下调爱尔眼科至卖出，Q1增长难掩年报暴雷

2024年爱尔眼科营收209.83亿元，同比增长3.02%，净利润35.56亿元，同比增长5.87%，但扣非净利润下降11.82%，四季度净利润骤降41.29%。2025年一季度营收和净利润分别增长15.97%和16.71%。花旗将公司评级下调至卖出，目标价7元，当前PE25倍，作者认为估值合理偏低但增长预期下调，且商誉占总资产25.4%。