爱尔眼科产业并购基金运作模式深度解析

本文以爱尔眼科为案例，详细分析其产业并购基金运作模式。自2006年《合伙企业法》修订后，爱尔眼科通过合伙型基金形式设立16支产业并购基金，初期以自身作为有限合伙人，后改由子公司拉萨亮视出资。基金结构上，普通合伙人由无关联私募机构担任，决策机制分投资决策委员会模式和全权委托模式，爱尔眼科子公司通常无决策权。募资方面，早期出资比例约10%，后期稳定在20%。投资策略聚焦新建或并购眼科医院，通过品牌授权和技术支持深度绑定标的。亏损分担先由劣后级承担，再依次由爱尔子公司等分担。远翔天祐等基金实际投资56家眼科医院，严格匹配战略需求。