【观点】爱尔眼科业绩分析与投资建议

基于2025年及2026年第一季度财务数据，爱尔眼科营收增速稳健，利润端在2025年因政府补助减少等因素承压，但2026Q1修复明显。门诊量和手术量持续增长，屈光及视光业务是主要增长驱动，公司‘18N’战略推进，分级网络完善。

费用率控制良好，2026Q1盈利能力边际改善，毛利率和净利率提升。投资建议维持‘优于大市’评级，预测2026-2028年营收和利润保持稳健增长，但略下调盈利预测。风险提示消费复苏、医疗事故和市场竞争。