【观点】Token调用激增驱动AI Infra需求，网宿科技等云服务商受益

舆情指出，我国日均Token调用量截至2026年3月已超过140万亿，相比2025年底的100万亿，三个月内增长超40%。Token调用量指数级增长，标志着数据要素通过可计价模式实现从供给到价值的闭环，大模型竞争正从能力比拼转向用量比拼。作为支撑调用规模扩张的核心环节，AI Infra（包括算力、网络、数据调度等）将充分受益于Token需求的持续攀升。

同时，Anthropic近期发布的Computer Use与Dispatch功能使AI能自动操控电脑执行任务，这意味着模型正从对话伙伴升级为能接手任务的协作对象。当模型从对话伙伴升级为能接手任务的协作对象，Token作为数据要素的价值计量单位，其总消耗量将随Agent渗透率的提升持续放量。在投资建议中，明确提到云服务是直接的“卖铲人”，并将“网宿科技”列为享受用户增长红利的受益标的之一。