【观点】AI大模型能力差距收窄，低价竞争或重塑A股AI产业链估值

AI大模型竞争呈现新态势。 8月12日，DeepSeek V4 Pro API悄然上线正式版，同日Grok 4.6在Agent评测中登顶，两事件共同指向前沿模型间能力差距正在收窄。竞争的核心在于性能与价格。 V4 Pro以100万Token上下文窗口和显著低于竞品（如Claude Opus 5）的定价为特点，其低价背后依赖于推理效率与工程优化。竞争格局向A股传导。 市场关注三个环节：直接受益于模型调用增长的算力基础设施、因外部限制而需求提升的AI芯片国产适配，以及成熟度较高的AI应用方向。需警惕模型商品化导致毛利率承压等风险。