同花顺中报业绩超预期 合同负债大增92%

同花顺发布2025年半年度报告，业绩超预期。报告期内实现营收17.79亿元（YoY28.07%），归母净利润5.02亿元（YoY38.29%），扣非归母净利润4.84亿元（YoY40.64%），销售毛利率86.95%（YoY2.09pct），经营性现金流净额11.41亿元（YoY274.94%）。广告及互联网推广服务板块同比增长83.20%，主要因资本市场活跃及大模型技术提升用户体验，吸引金融机构加大投放。合同负债同比增长92.45%至23.14亿元。研发投入持续，近三年研发经费占总收入25%以上，大模型技术应用于问财HithinkGPT等产品，提升用户活跃度和粘性。机构评级方面，最近90天内13家机构给出评级，买入12家，增持1家，目标均价442.0元。