【观点】头部券商Q1业绩超预期，推荐同花顺等受益股

头部券商2026年第一季度业绩整体超预期，年化加权ROE达到7.3%，其中四头部券商平均ROE为12.7%，超过2021年高点水平。

投资收益和手续费收入是业绩超预期的主要驱动因素，客需业务带动金融资产扩表，市场波动对盈利影响减弱。

分析认为，市场对券商板块的资金压制和再融资担忧已充分反映至估值，估值处于历史低位，而ROE持续向好，基本面与估值背离不可持续。

推荐低估值头部券商，并特别指出同花顺受益于交易量和开户数高增。