华福证券：盈利估值双底形成 2025年关注钢铁行业五条主线机会

华福证券发布研报指出，2025年政策将从供给和需求两端发力，增强供给收缩预期，稳固钢铁需求，供需关系改善，钢价有望企稳，行业利润或见底反弹。钢材库存低，产业供需矛盾不显，增量政策加力下钢铁板块具备反弹基础。控产预期增强，粗钢产量调控稳步推进，行业深入推进供给侧结构性改革。内需方面，制造业用钢贡献增量，基建投资加大支撑需求；外需方面，钢铁产品竞争力强，但贸易摩擦加剧可能影响出口。建议关注五条主线机会，包括品种结构优化、技术壁垒高、国企估值提升等。风险提示包括控产限产力度、经济复苏进展及国际贸易环境不及预期。