中科电气半年报业绩大增 海外产能加速布局

2025年8月29日中科电气发布半年报，上半年实现营业收入36.13亿元，同比增长59.60%；归母净利润2.72亿元，同比增长293.13%；扣非后净利润2.82亿元，同比增长219.04%。其中Q2营收20.15亿元，同增68.20%，环增26.10%；归母净利润1.38亿元，同增206.67%，环增2.99%；扣非后归母净利润1.56亿元，同增178.57%，环增23.81%。Q2毛利率20.36%，同比提升0.58个百分点，环比下降2.15个百分点；净利率9.38%，同比提升2.53个百分点，环比下降1.71个百分点。期间费用率9.26%，同比下降2.62个百分点，销售、管理、研发、财务费用率同比均有所下降。锂电负极业务方面，上半年负极材料出货15.70万吨，同比增长70.47%，对应营收34.46亿元，同比增长65.79%；磁电装备业务营收1.67亿元，同比下降9.95%。产能布局上，公司在阿曼规划建设负极材料一体化生产基地，分两部分建设，每部分产能各10万吨/年，投产后将扩大海外市场规模。技术方面，硅碳负极中试产线已完成，产品进入多家客户测评和平台开发阶段；锂金属负极针对固态电池需求开发；硬碳负极在头部客户处于量产导入阶段。磁电装备业务获得发明专利4项、实用新型专利8项、国际专利1项，电磁冶金专用设备市场占有率超60%。民生证券维持买入评级，预计2025-2027年归母净利润同比增速分别为118.3%、52.3%、38%。