新宙邦业绩稳中求进 全球产能扩张加速

新宙邦2024年营收78.47亿元，同比增长4.85%，但归母净利润9.42亿元，同比下降6.83%。Q4营收21.80亿元，同比增长14.68%，净利润2.41亿元环比下滑15.73%。电解液业务出货量增长66.8%但价格下行，毛利率承压。公司加速海内外产能扩张，电解液在建产能21.22万吨，氟化工、半导体化学品等新业务增长显著，氟化工业务收入15.29亿元，电容化学品和半导体化学品收入分别增长21.91%和18.35%。分析师预计2025-2027年净利润将保持增长，维持“推荐”评级。