新宙邦盈利能力承压，电解液价格战拖累业绩

新宙邦董事会日前通过发行H股并在香港联交所主板上市的决议。公司2025年第三季度出现增收不增利现象，归母净利润同比下降7.5%，同时毛利率下滑。这与其电池化学品业务面临的困境直接相关。

新宙邦的电池化学品业务（主要为电解液）2025年上半年营收虽增长，但毛利率仅为9.71%，同比大幅下降。盈利能力的下滑与碳酸锂成本上涨及电解液行业激烈价格战密不可分：碳酸锂价格在2025年末已突破10万元/吨；同时，2025年上半年电解液行业经历了近三年来最激烈的价格战，平均毛利同比降幅高达82.7%。

另一方面，公司有机氟化学品业务（主要通过子公司海斯福）毛利率高达62.80%，是公司主要的利润来源。公司表示，赴港上市的目的是为了推进全球化战略、优化资本结构及提升国际竞争力。