净利润双降但毛利率改善，九洲集团一季度业绩承压

九洲集团2025年一季报显示，营业总收入3.08亿元同比下降3.05%，归母净利润2275.21万元同比下降5.48%。毛利率29.27%同比增30.44%，但净利率7.88%同比降3.14%。三费占比25.51%同比增11.58%，应收账款占营收比达89.37%，货币资金/总资产仅2.71%，有息负债率达41.03%。分析师预期全年净利润1.51亿元，但一季度表现低于预期。