回天新材一季度营收增长难掩隐忧，现金流与应收账款成达摩克利斯之剑

回天新材2025年一季度财报显示，营业总收入10.71亿元同比增长10.49%，扣非净利润6730万元增14.43%，但归母净利润仅增2.73%。毛利率提升至21.81%但净利率下滑至7.82%，三费占比升至9.83%，现金流同比降29.62%，应收账款达13.03亿元同比增23%，占净利润比例超1200%，有息负债19.4亿元。公司营收增长但盈利质量下滑，现金流及应收账款风险突出。