回天新材年报净利润腰斩！光伏电子业务逆势扩张，机构押注行业回暖

回天新材2024年营收39.89亿元，同比增2.23%，但归母净利润1.02亿元，同比暴跌65.91%，扣非净利润0.53亿元，暴跌79.38%。毛利率下滑4.36个百分点至18.46%，净利率跌至2.60%。业绩下滑主因光伏、交通行业竞争加剧导致毛利率下降，及背板业务计提3992万减值。2025年一季度营收10.71亿元（+10.49%），净利润0.82亿元（+2.73%），业绩回暖。光伏胶销量增16%，电子胶收入破6亿，新能源车业务增50%。机构预计2025-2027年净利润回升至2.14亿-4.34亿，维持“买入”评级，但提示行业竞争和原材料风险。