星辉娱乐Q1亏损收窄50%但债务警报拉响！现金流好转难掩偿债压力

星辉娱乐2025年一季报显示，营业总收入4.14亿元同比增37.13%，归母净利润-4758.44万元同比收窄50.81%。毛利率48.37%同比增75%，净利率-11.51%同比改善64.14%。三费占营收比58.73%同比下降4.34%，但流动比率仅0.32，货币资金/流动负债13.46%，短期债务压力显著。经营性现金流同比激增1001.84%，但近3年经营性现金流均值/流动负债仅11.96%。有息负债率达39.79%，上市15年分红融资比0.28，商业模式依赖营销驱动。