【观点】合康新能2025年业绩增长与核聚变配套分析

合康新能在2025年实现业绩稳步增长，核心驱动力是布局可控核聚变电力控制设备配套。公司凭借电力电子技术优势，为核聚变装置提供配套控制解决方案，随着下游项目落地加速，相关业务贡献持续增加。根据2025年年度业绩预告，预计全年归母净利润5000万元至7500万元，同比增长385.62%—628.43%；扣非归母净利润800万元至1200万元，同比增长4.75%—57.13%。同时，传统电力设备业务稳健发展，光伏EPC业务快速增长，整体经营质量稳步提升。