福瑞股份一季报净利润腰斩！药品增长难掩费用暴增冲击

福瑞股份2024年营收13.49亿元（+16.93%），净利润1.13亿元（+11.54%）。2025年Q1营收3.30亿元（+2.35%），净利润0.29亿元（-32.97%），低于预期。药品板块收入增长34.2%，毛利率提升9.46个百分点，库存下降16.4%。器械业务收入9.23亿元（+10.98%），其中按次收费模式收入增长25.23%。Q1净利润下滑主因费用增加、股权激励及汇兑损失。分析师下调2025-2026年净利润预测，维持“增持”评级。