鼎龙股份半年报业绩增长 半导体业务放量

鼎龙股份发布2025年半年报，2025H1实现营业收入17.32亿元（同比增长14%）,归母净利润3.11亿元（同比增长43%）,扣非归母净利润2.94亿元（同比增长49%）；Q2营业收入9.08亿元（同比增长12%）,归母净利润1.70亿元（同比增长25%）,扣非归母净利润1.59亿元（同比增长21%）。2025H1销售毛利率49.23%（同比提升4.05个百分点）,销售净利率21.05%（同比提升2.20个百分点）；Q2毛利率49.61%（同比提升3.62个百分点）,销售净利率21.60%（同比提升0.38个百分点）。半导体业务营收占比提升至54.75%达9.43亿元，其中CMP抛光垫H1营收4.75亿元（同比增长59.58%）,Q2营收2.56亿元（同比增长56.64%，环比增长16.40%）,月销量从Q2起稳定在3万片以上；CMP抛光液及清洗液H1营收1.19亿元（同比增长55.22%）,获主流逻辑晶圆厂组合订单；半导体显示材料H1营收2.71亿元（同比增长61.90%）,YPI与PSPI产品市占率提升，TFE—INK产品持续突破；高端晶圆光刻胶布局近30款，超15款送样验证、超10款进入加仑样测试；半导体先进封装材料初步起量,封装PI 2款产品获3家客户订单,临时键合胶稳定出货。打印复印通用耗材业务H1营收7.79亿元（同比下降10.12%）,系公司以利润优先调整产品型号和客户所致,有利提升经营效率。分析师上调2025—2027年归母净利润至7.18/9.55/11.86亿元（原值7.15/8.34/10.04亿元）,维持“买入”评级。