【观点】年报解读与业务展望

鼎龙股份发布2025年年报，业绩表现亮眼。公司实现营业收入36.60亿元，同比增长9.66%，归母净利润7.20亿元，同比增长38.32%。其中，第四季度归母净利润同比增长39.07%，延续高增长态势。

核心业务CMP抛光垫收入同比增长52.34%，在国内市场占据领先地位，产能持续扩张以应对需求。CMP抛光液及清洗液、光刻胶、封装材料等新业务均取得显著突破并获得订单，特别是光刻胶产线已实现稳定批量供应。

此外，公司于2026年初收购皓飞新材，切入新能源赛道。基于此，分析预计公司2026/2027/2028年EPS分别为1.08/1.37/1.74元，并给予“买入”评级。同时提示原材料价格波动、行业竞争等风险。