万邦达净利润扭亏依赖非经常性收益 主业仍处亏损泥潭

2024年万邦达营业总收入27.31亿元，同比降3.21%；归母净利润3556.59万元，同比扭亏为盈，但扣非净利润亏损2519.12万元，同比减亏90%。现金流改善显著，经营性净现金流1.52亿元，同比增1.93亿。非经常性损益6075.72万元中，减值转回4129万元、投资收益2324万元贡献主要部分。资产端在建工程激增202.93%，负债端应付账款增80%、长期借款增137%。研发投入降30.1%，股东结构新进三席。市盈率117倍，市净率0.81倍，估值偏高。