万顺新材一季度营收增长但盈利承压，现金流与债务压力凸显

万顺新材2025年一季报显示，营收14.62亿元同比增长13.99%，但归母净利润和扣非净利润仍亏损，同比收窄62.02%和41.45%。毛利率6.56%同比增24.69%，净利率-0.46%同比改善68.21%。三费占比5.1%同比下降13.33%，但现金流为-0.15元/股，货币资金减少7.22%，有息负债增至35.7亿元。应收账款增22.42%，资本开支依赖度高，分红融资比仅0.14。