氧化铝低位反弹暗藏过剩压力，万顺新材成本端或持续承压

氧化铝价格自高位下跌近40%后近期小幅反弹至2794元/吨。供应端国内4月产能下降5%至717万吨，库存小幅增加；进口铝土矿增长近30%，但氧化铝进口暴跌90%。需求端铝加工企业开工率微升，电解铝库存处于低位。分析认为氧化铝仍处过剩格局，建议逢高做空为主。