铝价回暖需求分化，万顺新材短期或迎结构性机会

中美双方承诺在2025年前修改或取消对彼此商品加征的关税，缓解贸易摩擦担忧，提振铝需求预期，铝价小幅反弹。国内铝下游加工企业开工率呈现分化：铝线缆开工率提升，因输变电订单交付开启；铝板带和型材开工率小幅下滑，部分企业订单乏力。铝锭库存持续下降，但消费淡季临近，库存压力或逐步显现。短期铝价受宏观情绪支撑偏强震荡，但长期需关注消费释放和成本端变化。