几内亚政策扰动铝业链，万顺新材成本压力待观察

几内亚政府回收矿权许可证导致氧化铝成本上涨，国内氧化铝厂库存充足但未来供应或受限。中资企业在几内亚布局产能可承接部分矿权，但若供应缺口持续，国内氧化铝价格将随原料成本上升而上涨，铝土矿每涨1美元将增加氧化铝成本30元/吨，并传导至电解铝生产。几内亚政策的不稳定性可能成为铝产业链短期价格上涨的风险因素。