中美关税缓和与铝市供需博弈，万顺新材短期承压但中长期仍具潜力

5月铝市受中美关税缓和及国内降准降息提振，但供需端呈现分化态势。铝土矿供应因几内亚政策扰动出现波动，但全球供应整体宽松；氧化铝因减产推动价格反弹，但过剩压力仍存；电解铝产能维持高位，利润支撑开工率，但终端需求季节性走弱叠加出口收缩，短期供增需弱或压制铝价。万顺新材作为铝加工企业，面临成本波动与需求疲软双重挑战，但库存去化及中长期产能瓶颈或提供支撑。