铝价承压成本倒挂 万顺新材利润承压但国网订单撑需求

今日铝价下跌至20120元/吨，成本端因氧化铝涨价导致电解铝即时完全平均成本升至17200元/吨，利润空间被压缩。国内电解铝锭库存增加至51.90万吨，再生铝库存同步上涨，但保税区库存减少。下游需求呈现淡季预期，光伏用铝和汽车材需求可能走弱，建筑用铝表现平淡，仅铝线缆因国网订单维持高位开工。宏观方面，中美贸易摩擦及欧盟提高铝关税加剧市场不确定性，但中国制造业PMI回升带来需求支撑。