氧化铝与电解铝|德国财政发债计划仍存不确定性，美联储降息预期时点提前至5月且次数增加至4次

德国财政发债计划不确定性增加，美联储降息预期提前至5月且次数增加。铝土矿方面，几内亚增产预期导致国产和进口铝土矿价格下降，预计3—4月国内铝土矿生产进口量增加。氧化铝产能开工率持平，部分新增产能投产或即将投产，预计3月中国氧化铝生产量增加。废铝发货量修复，但采购竞争激烈，预计3月中国废铝生产量（进口量）增加。电解铝方面，多处新增及复产产能将陆续投产，预计3月国内电解铝生产量增加，平均成本为17450元/吨。下游铝产品需求预期趋增，库存减少，加工企业开工率升高。投资策略上，氧化铝价格易跌难涨，建议逢反弹布局空单；沪铝价格宽幅震荡，建议暂时观望。