蓝色光标2025年中报：增收不增利，多项指标下滑

蓝色光标发布2025年中报，显示增收不增利。截至报告期末，营业总收入323.6亿元，同比上升4.87%，归母净利润9644.27万元，同比下降47.33%；第二季度营业总收入181.03亿元，同比上升20.07%，归母净利润93.78万元，同比下降99.07%。毛利率2.83%，同比减少4.49%，净利率0.29%，同比减少49.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.66亿元，三费占营收比2.06%，同比减少12.52%，每股净资产2.17元，同比减少31.23%，每股经营性现金流-0.24元，同比减少85.28%，每股收益0.03元，同比减少48.1%。业务评价方面，公司近10年中位数ROIC为5.09%，投资回报较弱，2022年ROIC为-20.16%，上市来14份年报中有2次亏损，生意模式较脆弱。偿债能力方面，现金资产健康，但需关注现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅17.46%）及应收账款状况（年报归母净利润曾为负）。