A股开户数激增助力券商业绩，东方财富迎增长机遇

美国关税事件引发市场波动，但一季度A股开户数同比增32%至747万户，交易活跃度提升推动券商业绩预期向好。东方财富作为零售优势突出的互联网券商，受益于开户增长和交易量改善，叠加低基数效应，一季度业绩有望显著增长。沪深交易所加强程序化交易监管，行业规范性增强。券商板块估值处于低位，金融科技与零售业务主线利好东方财富。保险板块受国债收益率回落影响，但负债端表现需观察。