东方财富Q1净利润超预期！证券市占率升至4.2% 但基金代销遇冷

东方财富2025年第一季度营业总收入34.9亿元、归母净利润27.2亿元，同比增42%和39%，净利润略超预期主因投资收益表现较好。证券经纪业务受益市场活跃度提升，市占率从4.1%增至4.2%，两融业务稳定增长。但基金代销收入环比下降7%，因非货基AUM承压，债市走弱拖累自营投资收益同比下降14%。分析师下调盈利预测，但维持“买入”评级，关注基金费率改革政策风险。